안녕하세요~
최근 증권시장이 왜 약세를 보이는지에 대한 다양한 요인에 대한 포스팅을 해보려고 합니다.
출처 : Pixabay요즘 주변에서 시장과 관련해서 질문하시는 분들이 많아졌는데요. 결국 질문의 핵심은 아래와 같습니다.’멀쩡하게 잘 오르던 증시가 왜 갑자기 하향세를 보이는 거냐? 전쟁 리스크 같긴 한데…’이스라엘과 이란 분쟁이 전면전으로 확대되게 되어 소위 ‘중동 전쟁’이 또 발생해 제3차 오일 쇼크가 오는 것 아니냐는 이야기까지 존재하는데요. 이런 리스크에 대한 우려도 분명히 영향이 있는 게 맞습니다.시장은 단기적으로는 ‘대중 심리’에 의해 오르고 내리기 때문에 이런 조정은 어떻게 보면 당연합니다.앙드레 코스톨라니의 짧고 굵은 격언을 하나 안내해 드리도록 하겠습니다. 당장 내 친구, 애인의 심리도 정확히 알기 어려운데, 수 백, 수 천만 시장 참여자들의 심리를 아는 것은 불가능한 것이 당연합니다. 주식투자를 지배하는 것은 90%가 심리학( 시장 참여자들의 심리 )이다. 앙드레 코스톨라니, 20세기 유럽의 버핏이라 불리는 가장 성공한 개인 투자자대중 심리와 더불어 조금 더 구체적인 이슈에 대해 분석해 보자면 아래와 같습니다. 1) 금리 입니다.지금까지 증권시장이 오르던 것은 ‘미국 금리 인상은 끝났고, 이제 금리를 인하할 일 밖에 남지 않았다.’ 라고 하는 낙관적이면서도 위험자산 선호심리가 살아난 까닭이었다고 할 수 있죠.하지만 다양한 경제 지표가 금리를 오히려 올려야 할 수 있다는 식으로 나오게 되었고, ‘금리 인상’에 대한 불확실성이 커짐에 따라 금리 인하 기대감으로 올랐던 증시가 조정을 받고 있는 것이라 할 수 있습니다.2) 전쟁 입니다.빼놓을 수 없는 요소이죠. 물론 현재까지의 악재는 시장에 거의 다 반영이 되었다고 볼 수 있고, 현 시점에서 뭔가 크게 확전이 된다거나, 다른 나라가 전쟁에 참여한다거나 이런 이슈가 있을지가 핵심입니다.이 전쟁은 ‘장기적’으로 세계 경제 성장을 방해하고, 저해할 수 있는 요소이기 때문에 투자자들이 더 민감하게 반응할 수밖에 없는 대표적인 이슈입니다. 장기적으로 본다면 ‘평화’와 ‘경제성장’이 증권시장이 상승하는 데 있어서 가장 필수적인 요소라 할 수 있습니다.”장기간에 걸친 평화 + 지속적인 경제 성장 = 꾸준한 증시의 오름세” 이렇게 정리할 수 있는 거죠.이스라엘 – 하마스 개전 초기에도 이스라엘 텔아비브 증시가 7% 가량 하락하는 등, 일단 기대치 못한 무언가가 터지게 되면 단기 폭락은 피할 수 없는 게 증권시장의 숙명이라 할 수 있습니다.3) 정치 입니다.일단 올해 미국 대선이 있고 바이든, 트럼프 둘 중 누구 하나가 확실하게 우세를 점하지 못하고 있는 상황입니다. 이런 미국 대통령 선거에 대한 불확실성도 어느정도 증시 하락을 부추기는 요인이 됩니다.또한, 우리나라만의 이슈라고도 할 수 있는 ‘총선 이슈’가 있는데 민주당이 다수당이 됨에 따라 금융투자소득세 등 증권시장 세제 도입에 따른 변동성 확대 등에 대해 시장 참여자들의 우려도 존재하는 상황입니다.즉, 글로벌 정치 동향이야 어쩔 수 없더라도, 적어도 우리나라 증시를 적극 부양하고, 질적으로 우수한 증시로 만들기 위한 노력(ex. 밸류업 프로그램 적극 추진, MSCI 선진지수 편입을 위한 노력 등)이 필요합니다.( 물론, 민주당이 다수당이 되었으므로 돈을 더 풀어서 증시부양 등의 기대감 역시 존재할 수 있긴 합니다. )마지막으로 제가 말씀드리고 싶은 한 줄 요약은 다음과 같습니다.’장기투자라면 현재 발생하는 모든 것들은 결국 ‘잡음’일 뿐이다. 초기 투자원칙을 고수하라.’ 입니다.[ 과거 브렉시트, 코로나19 등 크고 작은 위기는 결국 극복되어 왔고, 앞으로도 그럴 것이기 때문입니다. ] 이상으로 최근 증권시장이 약세를 보이게 만드는 세 가지 이슈에 대한 분석(금리, 전쟁, 정치)에 대한 포스팅을 마치도록 하겠습니다 ^^